光合创投对宇树科技的投资展示了在行业非共识阶段通过持续深耕产业，从全球化发展的角度投资到一家极具价值和前景的企业。8月19日，光合创投合伙人朱嘉站在宇树科技的上市现场，感慨这个高光时刻并非偶然的运气或赌博式的押注，而是长期深耕产业的结果。
2024年年中，光合创投完成了对宇树科技的投资，并在后续轮次中持续加码。宇树科技登陆科创板，标志着中国具身智能时代的开启。从机器狗到行业应用，再到通用人形机器人，宇树凭借全栈自研的硬件底座构筑了深厚的护城河，通过极致的工程化落地能力和供应链掌控力，率先实现了具身智能的商业闭环。期待宇树让中国智造的机器人走进世界的每一个角落，成为人类生产生活方式的新力量。
从全球光模块龙头中际旭创，到高性能通用GPU领军企业沐曦和“全球大模型第一股”智谱，再到如今的宇树科技，这支团队再次收获了一家时代级公司。
光合创投与宇树科技初次结缘始于2020年。当时，创投圈对具身智能领域的态度摇摆不定，投资常常陷入技术天花板低、商业化落地难、回本周期长的质疑。面对这些声音，朱嘉选择屏蔽市场噪音，从产业演进的底层逻辑出发，寻找关键破局点。直到2024年，宇树的产品形态迎来拐点式变化，从机器狗衍生出能够原地后空翻和快速行走的第一代机器人产品，半年后又推出更成熟的第二代产品。人形机器人的应用场景呈指数级拓宽，想象空间被放大。
与此同时，宇树的市场布局也在同步发生变化。2024年上半年，朱嘉走访了国内外头部具身厂商，发现这些在底层大模型上疯狂内卷的巨头们，在采购本体硬件时无一例外选择了宇树的机器人。背后的原因在于，在具身模型仍处于快速迭代的研发阶段时，机器人本体的可靠性和可用性是模型厂商的生命线。最终，大家一致认为宇树是最好的选择。
宇树的产品竞争力已跨越国界，在全球处于领先地位。当宇树做出人形机器人并以惊人的速度迭代时，光合创投看到了它积累的优势在这个拐点爆发的巨大复利效应，果断做出了投资决策。朱嘉认为，具身智能在商业变现上的拐点或许还远未到来，但他极度看好其硬件本体在未来实际场景中的潜力。他将宇树的本体硬件比作大语言模型领域的GPU，认为宇树承载的价值如同当年GPU为大语言模型提供训练算力的价值。
宇树的成功是中国硬科技在软硬结合时代的一次成功卡位。以此为基础，光合创投正通过在具身智能产业链的纵深布局，勾勒下一代AI载体的雏形。在具身智能乃至更宏大的AI版图中，光合创投展现出强劲的“产业链穿透力”。他们从最下游的应用出发，穿透至最上游的基础部件，不断深挖最关键、最有价值的环节，投出赢家。
除了本体制造的龙头宇树，光合创投还投资了模型侧的龙头企业自变量机器人。此外，他们还在关节、灵巧手等领域进行了布局。例如，灵巧手作为机器人独有的创新产品，已成为不可或缺的“末端执行器”。光合创投投资了全球头部的触觉AI驱动的灵巧手机器人公司Sharpa。最近，英伟达与宇树联合推出的人形机器人参考设计H2Plus，其“手”正是来自Sharpa。
光合创投也捕捉到了产业链中的“隐形冠军”，如全球头部轴承制造企业。尽管轴承不是机器人产业里价值最大的子部件，但至关重要且极难打造。这家企业凭借多年的技术积淀，已成为全球供应链体系中不可或缺的精密纽带。
事实上，光合对具身智能的定义涵盖了未来所有机器形态的集合，触角已从地面延伸至天空与深海。光合创投连续领投空中具身智能机器人公司微分智飞，并在后续融资中持续追投。微分智飞通过在无人机上搭载具身模型，正在重塑飞行器行业。此外，光合创投还投资了深海机器人企业深海智人，该公司正在逐步解决海洋资源开采的需求。
未来，遨游太空的卫星也可能成为太空中的机器人，承担空间实验、小行星捕获、空间运维等任务。光合创投正在探索其中的投资机会。物理AI正迎来范式的跃迁，新的模型算法不再单纯依赖海量数据堆叠，而是通过一定规模的数据与算法创新的结合，让机器像幼童一样自我学习物理世界的规律。这种突破将使未来机器人的形态更加多样化。各大具身机器人厂商纷纷宣布倍增计划，预期出货量有10倍增长，将带动整个行业去探索更多应用。
光合创投的投资哲学始终如一：在一个前景广阔的市场中，精准识别那些怀揣野心与创业激情的创始人，陪伴他们快速迭代，最终成长为全球科技创新的龙头。宇树科技就是这样一个精彩的注脚。伴随中国科技力量的崛起股票配资平台，下一个伟大的投资机会正在静候远见者的捕获与时间的验证。
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